这东西也要钱,还要两个,真是疯了
看你的论坛币也不是很少,何必采用此下策呢?
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既是学界大师，又是业界大家的黄奇辅(Chi-fu Huang)，是一位极其神秘而低调的人，当我们试图在互联网搜索他的资料时，得到的除了一些只言片语，就是那本《金融经济学基础》上不得不提到的他的名字。当我们想进一步找到他的照片，期望率先一睹尊容时，更是用遍各种搜索引擎也毫无所获，可谓是“神龙既不见首也不见尾”。
挺进金融学核心
黄奇辅祖籍福建，1955年生于中国台湾。
黄奇辅的父亲是一位菲律宾华侨，但直到新中国成立时，他的母亲仍然留在国内。1952年，黄母离开家乡，计划途径中国香港转道菲律宾与丈夫团聚。但那时，菲律宾禁止所谓的中国难民入境，黄奇辅的父母二人只得改变计划，决定到中国台湾相聚，将台湾作为安身立命的家园。
黄奇辅的父亲是一位生意人，他虽然未能在那个动荡的岁月积累到多少财富，但却让儿子对商业产生了兴趣。
在台湾大学读完经济系以后，黄奇辅进入美国弗吉尼亚理工大学就读。他回忆说：“选择弗吉尼亚主要是两个原因，一是这个学校本身还可以，有上百年的历史；更重要的是，这个学校的学费很便宜。”
当时，黄奇辅的母亲拿出全部家当才筹集到送他前往美国的费用，所以，他必须要靠奖学金才能继续自己的学业。但30多年前，一个台湾学生到美国念书，而且是念商科，要拿奖学金是一件不容易的事情。所以，他只能做出这样最现实的选择。
在弗吉尼亚理工大学的第一年，黄奇辅如愿以偿地获得了奖学金。但读到第二年的时候，他开始有了新的想法。“我那个时候念的是MBA，读到第二年的时候，我对当时的金融市场的研究很有兴趣。就开始申请其他的学校，希望向这个方面发展。”黄奇辅回忆说，他当时的想法是，能申请到，就去念，申请不到，就去做其他事情，或是回到台湾。
黄奇辅对申请学校的要求很苛刻，既要是名校，又得给奖学金。因为必须要有奖学金才能读得起。为了提高成功率，他一口气申请了好几所名校。芝加哥、斯坦福、麻省理工??他都寄去了申请信。
结果却不太如人意。麻省理工没能录取他，芝加哥大学同意录取他，但却不给奖学金，唯一还有一些希望的斯坦福却一直没有消息。
4月初就要做决定，而到了3月中旬还无消息，黄奇辅有些着急，于是主动给斯坦福去了电话。
查询的结果还是令人失望。接电话的人告诉他，第一批人选已经正式决定了，但他被确定在第二批人选里。只有在第一批人选有人缺席时，第二批人选才有机会。“他们还告诉我，如果他们不主动打电话给我，我就不要再打电话给他们，意思是让我不要烦他们。”黄奇辅回忆说。
4月很快就要过去了，黄奇辅还是未有收到斯坦福的电话，这让他很是失望。但不久，转机来临了。“5月初收到一个很大的邮件，斯坦福寄给我的。他们决定录取我。一个大惊喜。那是1979年。”
1979年秋天，黄奇辅正式进入了斯坦福大学，而且有一个非常明确的目的：攻读金融经济学博士学位，并在此领域实现自我价值。
斯坦福是现代金融学的发源地之一。黄奇辅入校期间，正是现代金融进一步向前突破的关键时期。所以，他在那里全情投入，不但在学业上取得优异的成绩，更在研究上独树一帜，赢得世界级声誉。
“在斯坦福期间，我对金融理论研究很入迷，进学校的第二年年底，我想到要做一个研究。研究的课题是金融市场和数理知识的一个交集。我的一些老师们知道我的想法后，对我说，如果我对这个课题感兴趣，继续研究，可能会面临两个重要问题，一是很难有结果，二是即使有结果，毕业后也很难找到合适的、好的教职。” 黄奇辅说。
黄奇辅要开展的研究，既可以说是一个古老课题的延续，也可以说是一个超前课题的开始。说其古老，因为早在20世纪初就有法国数学家对此进行了一次伟大的，但当时却被众人冷视，当然也是初步的尝试。说其超前，因为他具体要研究的课题虽早已公开，却没有多少人去做。
故事得从1827年说起。当年，英国植物学家布朗(Brown)在显微镜下观察到，水中的小花粉在不停地作不规则的运动。后来，人们将他发现的这种在自然现象中存在的不规则运动称为“布朗运动”(Brownian Motion)，并试图对这一运动找到规律，提出解释。
布朗运动原本是物理现象，但1905年，法国数学家巴契里耶(Louis Bachelier)却将它带到了金融领域。当年，巴契里耶将有关布朗运动的知识用在研究巴黎股票市场上，并发表了长达70页的《投机理论》。在这个论文里，巴契里耶不但写出了布朗运动的数学模型，还率先运用理性的思辨和各种数学工具解释了股市存在类似布朗运动的特性。他将股票投资者和交易者的每次交易，看成是布朗运动中的分子与微尘的随机移动，并得出一个让那些股市预测家们颜面扫地的结论：因为人们在股市的投资都是有随机性的，所以股市的未来难以预测。
在提出股价不可被预测的同时，巴契里耶也提出了肯定的观点：如果把时间区域拉长，市场的波动幅度将会扩大，但这个波动的幅度与时间区间长短的平方根成正比例关系。他希望通过数理模型去计算波动的幅度，进而建立“与市场瞬间的价格波动一致的价格波动的概率法则”。这也是人类社会最早提出的关于确定股票期权价格的均衡理论方法。
巴契里耶用布朗运动的数理模型解释巴黎股市的同年，另一个人也写下了他人生中最重要，也是第一篇有代表性的论文——《根据分子运动论研究静止液体中悬浮微粒的运动》，并同样在论文中给出了布朗运动的数理模型，只不过，他没有用此来解释股市，而是以原子论解释了“布朗运动”。这个人就是大名鼎鼎的爱因斯坦(Albert Einstein)。
写出布朗运动数理模型的爱因斯坦后来获得了诺贝尔物理学奖，用布朗运动研究股票市场的巴契里耶却遭遇了冷漠。在那个股市不登大雅之堂的年代，他的想法无疑是太过超前，他本人也被导师、著名数学家亨利?庞加莱 (Henri Poincaré)认为是不务正业，甚至被逐出师门。
直到50多年后，金融学逐渐演变成专门的学科时，人们才想起并重新审视他的观点。期权的研究也因此活跃起来。如1970年的诺贝尔经济学奖得主萨缪尔森(Paul Samuelson)以及1997年诺贝尔经济学奖得主罗伯特?默顿(Robert C.Merton)就于1960年代相继发表了一些论文，但这些研究，都算不上是最近30年来金融市场理论上的最大突破。
真正伟大的突破发生在1973年。当年，黄奇辅在斯坦福的导师斯克尔斯(MyronScholes)与已故著名经济学家费合?布莱克(Fischer Black)合作，给出著名的布莱克——斯科尔斯期权定价公式(Black—Scholes)，为期权的交易提供了理论上的指导。布莱克——斯科尔斯期权定价模型建立在许多严格假定基础之上的，只能在有限的范围内加以应用。后来，以默顿为代表的一些经济学家又对布莱克——斯科尔斯模型进行了更为深入的研究，对其中一些限制条件进行了放宽，使之更具有现实指导意义，并广泛应用于其他金融商品的期权交易。从而极大地推动了西方股票市场的期权交易。黄奇辅的研究，正与之紧密相关。
“当时，大部分金融市场的研究，都假定股价能用某种随机过程为模型推演出来，然后去问：股票的购买权价格应该如何计算？布莱克——斯科尔斯期权定价公式发布以后差不多10多年的时间里，大家都是在问，如果股价可以被某种随机过程描述，它的衍生性产品的价格该如何计算？”黄奇辅说，“我看了以后，觉得这个课题很有趣。在经济学里面，价格都是从模型里衍生出来，而不是假定出来的。价格的产生必须要假定你有什么样的买方和卖方，而且他们要交易。或者说，价格是一个经济模型的产物，而不是一个经济模型的输入。但当时的金融市场里的模型，价格都是输入，而不是产物。”
黄奇辅想要解决的问题是：将输入变成产物。
“我想研究的是，金融市场的研究人员他们假定的股价的随机过程，是不是可以在一个经济模型里面，把它给衍生出来。”他回忆说。
黄奇辅要破解的这个课题，其实早就被很多经济学家关注，而且大家都认为是一个重要的课题，但始终无人真正去做或者取得明显的进步。因此，无论从哪个层面上来说，这都是一个巨大的挑战。
但他还是决定迎难而上。“或许那个时候年轻，而且的确对这个课题充满了兴趣，所以，我就没有听取那些不太支持的意见。”黄奇辅笑着说，为此，他还作了最坏的打算：“也不害怕找不到好工作，实在不行，我可以回到台湾，或者到银行去做事情，不见得要在美国的名校做教书的工作。所以，就选择这个课题作为了我的博士研究论文。”带着这样的决心，黄奇辅投入到研究中，很快就取得重要突破。“因为，在斯坦福大学有一位老师，非常著名的数理经济学家戴维?克雷普斯 (David Kreps)对我感兴趣的这个课题已经做了不少的研究，于是我选择他做了我的指导老师，将他的研究念得很详细，不久就有了一个想法，去破解我要解的问题。”他回忆说。
思路有了，还要有方法，这是黄奇辅需要攻克的一个重要难关，也是很多人在这个问题上止步不前的一个原因：必须要运用很高深的数学。
这是一个更大的挑战，同样也没有难倒本身不是学数学出身，后来却被称为数学天才的黄奇辅。 “从进斯坦福的第三年开始，我整年时间都在数学系，和数学系的研究生一起进修他们的课程。”而且，他还非常注重学习的方法，并从中找到了捷径。“因为我已经对解这个课题很有兴趣，所以，我选择学习的数学知识都是紧紧围绕这个来展开的，都是为了解决这个课题。”
在这样的全力投入和科学的方法下，黄奇辅很快取得了突破：“从决定做到真正做出成果，只用了大概不到一年的时间。”这篇文章，奠定了黄奇辅在金融学界的地位，也让他离金融的核心越走越近。
http://www.cs.com.cn/lcsh/01/200803/t20080312_1394834.htm
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